英国央行货币政策委员会头号鸽派委员西尔瓦娜·特恩雷罗（Silvana Tenreyro）认为，目前的利率已经太高，使得经济难以承受。她将其鹰派同僚比作“淋浴中的傻瓜”，因为他们不耐烦等着水慢慢热起来，结果把自己烫伤了。

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特恩雷罗表示，利率已经被上调得太高，通胀将在中期降至2%目标以下。

特恩雷罗是英国央行货币政策委员会9名成员中的头号鸽派成员，但她的任期只剩下两次会议。她在5月和6月的最后投票将至关重要，因为官员们正考虑是否暂停40年来最激进的加息周期。

英国央行已经11次投票将关键贷款利率上调至4.25%，在本周公布了一系列令人意外的强劲工资和通胀数据后，市场押注该行将在5月11日的会议上再加息25个基点，至4.5%。

特恩雷罗在英国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）宏观经济年度会议的开幕致辞中表示，英国央行的工作是根据未来的情况设定利率，而不是根据目前的情况。

她说，利率已经涨得够多了，官员们现在应该等待影响显现。

她把那些想继续提高利率的人比作米尔顿·弗里德曼所说的“淋浴中的傻瓜”。

她说：“当那个傻瓜打开水龙头，水是冷的，他就不停地拧水龙头，最后，因为没有耐心，他被烫伤了。”

她说，高能源价格损害了收入，使英国变得更穷，并警告不要将英国的经历与美国进行比较。作为一个净出口国，美国从能源危机中获益良多。因此，英国的政策需要做出不同的回应。

特恩雷罗表示，美国的消费已完全恢复到大流行前的趋势水平，但欧元区的消费仍低于趋势水平，英国的消费也低于大流行前的水平，而英国受到的打击最为严重。

她说：“在英国，通胀冲击的形式主要来自能源价格的大幅上涨，再加上货币政策对经济影响的长期滞后，这意味着目前最有可能出现的情况是，我们在中期（也就是2025年）将低于通胀目标。”

“鉴于政策滞后，政策需要基于前瞻性预测，而这些预测告诉我们，至少对英国来说，我们可能已经紧缩得太多了。”

她说，英国央行将通胀率保持在2%的目标足够灵活，足以应对冲击，政策制定者应该专注于在预测区间结束时实现这一目标。

她说：“这是关于在货币政策可以发挥作用的范围内实现通胀目标。”

在量化紧缩方面，她表示：“我们将银行利率作为货币政策的边际工具。因此，我们可以直接看到任何QT对市场收益率的影响。如果量化紧缩的力度过大或过小，我们可以调整利率。”

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